理财门诊系列（一百二十八）：从资产配置看待购买/投资黄金

这专栏的文章将不讨论技术性投资相关课题。因此，笔者不鼓励趁低买，待短期升高时沽出套利的操盘投资，除非你是受过专业训练对技术层面有深入了解又能掌握大量的资讯。我们必须了解通常我们无法预估何时最低价位及何时会回升。笔者在此尽量从财务规划的角度来分享应当关注的范围。

上期专栏笔者分享了影响黄金特征即避险用途，抗衡通货膨胀，应对美元走势与利率变动。这期笔者延着这这些特征与各位分享资产配置的考量点。

从以上4个特征来看，对于在累积财富，想让财富不断成长的朋友，无论你是“实金买卖”或“纸上黄金”。当你在购买/投资黄金时不妨从你所持有的资产来评估黄金这部分是否能辅助你的目标。例子一，你持有美金，而你又担心未来美金与其它货币对比会继续贬值，那么你可考虑将美金转换成黄金。二，你有部分的现金是准备10年以上的需要而又担心通货膨胀造成资产贬值，那么依据你的状况把部分转换成黄金有助于降低通货膨胀下的贬值忧虑。从两个例子我们看到黄金的角色在于辅助我们资产成长时降低可能的外在环境因素（非普遍投资资产考虑到营收，市场竞争力，公司成长潜能等等）。因此，在购买/投资前务必要清楚本身的目的，这样才能在往后的变化中采取适合的应对策略。

对于退休者而言，退休后的资产其中有一个重点是保值保本及长期获得具利息的资产。因此，无论你是实金买卖或纸上黄金购买黄金以备往后的生活费所需并不太适合持有大量黄金。但如果把购买/投资黄金当作遗产传承下一代却是不错的方式之一。因为，与不动产比较，黄金在转让上成本低又方便，不需要牵涉太多的行政与管理，适合受益人长期持有同时易于分配。

而如果你是直接投资在黄金相关行业的基金，当黄金下跌时，通常营收将直接受影响而随之反映在公司的股票价格进而再影响基金表现。那么是否应该继续在下跌的趋势累积更多则必需回到投资的基本面探讨。如，行业的挑战，公司的管理效率，管理层应对危机能力与策略运用，未来发展潜能等等。就不是如“实金买卖”或“纸上黄金”单纯的考量。

最后，笔者还是提醒各位投资是需要设定目标，计划与应对策略。因此，千万别如羊群效应班人云亦云一蜂窝的购买/投资黄金。

备注：以上为本协会及笔者的从简分析及建议，只供读者参考。其并不能解读为读者的最终投资决定。一切还是依据个人情况而定。

理财门诊系列（一百二十七）：购买黄金良机？

最近黄金大跌，身边很多人在询问是否应该投资/购买黄金？不知读者是否还记得1/9/2011年笔者在第42期写“黄金投资”文章时，当时正值黄金辉煌期，只见黄金价格不断往上飙升，各种数据推论都在预言黄金将继续升高。而市场也出现了各类的黄金投资方案供大众投资。但没想到一年多后的今天，黄金却突然往下跌。

在此笔者以黄金这一年多的变化与各位从理财观以不同角度来看待黄金投资。

首先让我们看看传统上一直以来影响黄金价格的4个主要因素。一是在爆发战争动乱或金融市场局势非常动荡而以黄金作为避险用途。第二是美元因素，国际的黄金价格都与美元计，因此当美元走弱黄金就相对往上升的情况，或调转回来美元强，黄金价格滑落。第三，利率变动。由于黄金本身并不能产生利息，因此当利率走高时黄金以反方向滑落。最后影响黄金因素是通货膨胀，传统上在社会里很多人把黄金当作抵御通货膨胀最好的资产之一。

纵观以上四点，黄金并不像一般投资产品如股票随着公开市场对该公司的产品或服务需求的扩大而产生盈利接而反映在股票面值上。黄金其特征是固定产品，并不惧生产力以生产利息及盈余，实质回报率只可以在金价上升之时才可以获利。因此，黄金的主要角色在于避险（如因素一）及抵御通货膨胀。

接下来再看在马来西亚购买/投资黄金的情况。基本上可分为两种类。一，实金买卖。包括金条、金币和金饰等交易，以持有黄金作为投资。由于不涉及其他额外成本，黄金现货市场上实物黄金的主要形式是金条和金块，通常是购买实金投资的最佳选择。而一般金铺的金饰品买入及卖出价的差额较大，购买作为投资并不太适当。

二，“纸上黄金”交易没有实金介入，是一种由银行提供的服务，以贵金属为单位的户口，投资者毋须透过实物的买卖来投资黄金，由于不涉及实金的交收，交易成本可以更低；值得留意的是，虽然它可以等同持有黄金，但是户口内的“黄金”一般不可以换回实物，如想提取实物，只有补足足额资金后，才能换取。

基本上，我们必须区分购买黄金与一般投资产品有很大的区别。是不是购买黄金良机，其实取决着你资产的配置及你长远的投资策略。从以上角度来看，购买黄金主要是专注黄金增值的回报以抗衡货币贬值或通货膨胀的影响及避险功能。

下星期继续。。。

备注：以上为本协会及笔者的从简分析及建议，只供读者参考。其并不能解读为读者的最终投资决定。一切还是依据个人情况而定。

理财门诊系列（一百二十六）：我的配偶爱赌，如何是好？

日前一名读者寄电邮告诉笔者其太太从四年前开始染上赌瘾，无论是赌万字号码，赌球，博彩机甚至网上赌博等等，可说无赌不欢。曾经因为在外欠赌债而债主上门向他讨债，令他烦不甚烦。对于太太这不良恶习让他深受困扰。因此，也担心万一自己有任何不测时，因为太太的恶习及理财不当而影响了幼小孩子的生活费，教育费及未来高等教育费。

现年40岁的他与太太育有两名孩子各7岁及6岁，这位读者称其经营两家超级市场，每月收入还不错大概有2万以上。拥有4间店屋及2间屋子。店面为其个人拥有，但两间屋子与太太联名。家里费用一切由他负责，每月公司发3千元给他太太当薪金。他询问笔者从理财角度有什么建议提供给他？另外，他想了解万一他不幸逝世后，如何保障孩子未来生活费与教育费。

首先，对于如何协助其太太戒赌，笔者建议这名读者可寻求专业辅导员协助其太太戒除赌瘾。因此，不再笔者讨论范围内。在此，笔者谨以财务规划角度来提供一些参考建议。

面对蓍赌的配偶，在金钱上的管理权就必须尽量由自己负责（笔者用“尽量”是因为夫妻俩的关系建立在彼此可接受的基础，无法以黑白两极法简单理清），以免配偶随意挥霍金钱，以把损失减至最低程度。我们得提防的是，染上严重赌瘾的人可能会丧失理智向高贷利借钱，甚至把拥有的产业资产抵押给放贷者。因此，在事情还没走到最严重前，也尽量避免无必要消极的谩骂责备，而更应该主动寻求配偶对于共同建立的家庭给以一定的承诺。夫妻俩保有基本的信任后，才能家庭危机中寻找最佳处理方式。

关于与太太联名的屋子，为防万一配偶抵押给非法高贷利借贷，这名读者应该要自己保管好地契等重要文件，以把潜在问题减低。

而担心万一死亡后，如何保障子女的生活与教育费。笔者建议这名读者应该立刻立下一份有效的遗嘱。除了太太是当然合法监护人外，可以在寻求自己信任的人担任联合监护人以协助管理孩子教育与生活费。

考虑到配偶的不善理财，这名读者可考虑设立信托契约由公众信托机构托管的资产，把产业与资产由公众信托机构托管。如此一来，产业就不会转入配偶名下，以达到避免配偶任意变卖产业。二来，确保孩子生活费与教育费有所保障。

另外，重新检讨及整理已购买的保险，检讨受益人的分配。以利太太与孩子的分配方式。

最后，笔者还是建议这名读者需求专业财务规划师给予全面评估，从财务规划角度策划对这名读者最有效的处理方式。