理财系列（八十三）之：从财务规划角度投资信托基金

延续上期的文章，笔者从财务规划角度与各位分享投资信托基金。依笔者经验所见，很多投资者在投资信托基金时一心一意的认为获得回酬就是投资目的。因此，在投资上时常询问，“投资这档基金是否会赚钱？”,“可以赚多少？”，“会比定存好吗？”。而忽略其他更重要因素。包括，盈利多少应该停利，亏损时的应对方式等。所以，当听说某项基金能赚钱时，就一头栽进去投资，而过后若市场因调整而面对亏损时，却因为担心而又迅速出售赎回止蚀，或者有者置之不理而造成对投资留下负面印象。

首先设定投资目标。一项投资计划的开始必须先要有明确的目标。目标必须清晰，包括目的，时限，数目等。笔者认为这是投资上最重要的一环，只有在明确目标下投资者才不会轻易受市场波动或身边人轻易影响自己已下的投资决定。同时，若要做适当的调整时也有明确参考点。如以建立孩子教育基金，退休基金，买房子，创业等等为投资目标。每个目标需要达致的时间与风险的承担度也不尽相同，因此，策略上更是要适当配合。

2）   了解本身的风险承受度。 风险承受度可分成两个部分。首先是你的财务状况，如，投资数额占了您总流动资金或负债率的几成？其二是在心理上你对市场风险波动的承受度。详情也欢迎读者参考《理财门诊第四十九篇：如何评估投资风险》

3）   投资策略。策略将依据已设定的目标规划。无论是一举投入大笔资金进场投资， 还是定时定额投资又或者逢低买进策略。在投资之前应该先确定停利与止蚀的策略。

4）   领域或资产选择。信托基金在当今已发展到相当成熟的阶段，因此拥有各种各样的基金供投资者选择。大致上我们可以以区域性与产业性区别。地域性如马来西亚，东南亚，亚太区，欧美及全球。而产业性质，如金融业，地产业，服务业，工业等等。在不同的经济大环境下，每个领域都有其潜能与危机。因此，选择上将依据投资策略而定。

5）   慎选基金类别。在考量客观经济环境后，信托基金也根据投资风险与收益的不同分为成长型、收入型、平衡型基金、股票基金、债券基金、货币市场基金、原产品基金等。在运作上，每个基金有其特点。例如，收入型基金通常每年会通过派发利息给投资者，而债劵基金主要提供保值的角色。

6）   在决定投资领域与基金类别后，投资者可从众多的基金管理公司寻找费用较低，最重要过去管理表现记录能较大势表现稳定。

最后，没有最好的信托基金，只有最合适的。这里笔者也建议各位寻找了解您意愿的财务规划师，从中引导与协助你，以在投资路上以达到事半功倍的效果。

理财系列（八十二）之：投资新信托基金会比旧基金好吗？

最近受到多位朋友询问，投资新基金是否比旧基金好？大致上他们持有的原因是新基金单位价较旧基金“便宜”，新基金上升的几率较也较高，手续费较低。

在回答以上疑问时，笔者先举基金（甲）与（乙）的例子。

假设基金(乙)是在5年前成立，推出单位价位（unit price）是RM0.25。5年后因市场表现良好而升值到RM0.50。而基金(甲)则刚推出市场其投资策略与基金(乙)一模一样。推出单位价为RM0.25。那么现在RM0.25 的单位价格是否比RM0.50单位价格来的“便宜”或较值得投资？

参考以下图表，若你这时候打算拨1万块钱投资基金，那么当你投资基金（乙）时，你将拥有（RM10,000/RM0.50）等于持有2万单位。而投资基金（甲）时，你将拥有（RM10,000/RM0.25）等于4万单位。你的总资产都是1万块。因为两个基金的策略与资产相同，那么若未来一年市场表现升值10%，无论基金（甲）或（乙）都将增值10%。因此，单位价上基金（甲）呈现RM0.275, 而单位（乙）是RM0.55。在总资产上你投资的RM10,000 将一样上升至RM11,000。所以若你选择的新基金与旧基金是同样策略与资产的话，基本上未来的表现将是一样的。

图表（一）进场投资基金

	单位价位	投资数额	单位数量	基金价值
基金（甲）	RM.25	RM10000	40000	RM10000
基金（乙）	RM.50	RM10000	20000	RM10000

图表（二）假设当市场与资产上升10%时

	单位价位	投资数额	单位数量	基金价值
基金（甲）	RM.275	RM10000	40000	RM11000
基金（乙）	RM.55	RM10000	20000	RM11000

因此，我们可以发现到并没有比较“便宜”这回事，唯一的可能是前期销售费因促销而让投资者以较低费用进场投资而已。而“更有潜能”上升的因素也并不是在于“新基金”而是这档基金背后所投资的产业/领域/公司是否是更有潜能！也就是说，若另一档旧基金内的所投资的公司与“新基金”所投资的公司一模一样，那么其未来的表现也将是同样。

这里笔者进一步与各位分享新旧基金的优缺点。新基金因为刚刚成立，基金经理可以根据市场的最新走势和投资热点，构建最佳投资组合。而旧基金因为已建立原有资产配置，即使看到了新的投资机会，也要先卖掉手里的部分股票，才有可能买新的股票。所以，在时机的把握可能就稍逊一筹。

新基金经理在建立资产配置时是要付手续费如佣金与印花税，旧基金通常已持有较稳定资产配置，其成本已经体现在以往的净值中。这部分成本将会冲抵未来可能的收益。所以，在新建立资产配置成本上，旧基金占有优势。另外，当新基金大笔买入股票时通常会推高股票的价格。那么，这高出来的价格，就会冲击新基金成本。

而基本上基金未来的业绩如何，和基金经理的投资能力有密切关系。旧基金已经运作了一段时间，因此，基金经理的投资风格和能力可以评估，对未来的投资业绩表现相对要稳定些。而新基金的经理或团队如果是新人，那么投资者通常应该观察一段时间，来评估其投资能力。

最后总结，投资基金并不是以新或旧基金或者表面的单位价位来衡量，最重要的是挑选最适合你投资需要的基金！

下星期和读者分享如何正确的投资信托基金。

理财系列（八十一）之读者询问：先清还所有债务才进行财务规划？

来自霹雳州35岁黄女士说道，他及先生现在还有房屋，汽车与消费贷款。今年3月其先生升职调薪后每月可增加RM900的收入，其先生主张拿大部分钱进行储蓄与投资（或财务规划），但是她个人认为应该把额外收入全放进贷款户口以尽快清还债务以减少利息支出。

由于债务是需要摊还利息，而利息基本上又比定存等储蓄产品高很多，因此，黄女士的想法也是大多数人的看法。但是，在执行上笔者通常建议首先准备3至6个月每月家庭开销的紧急储备金以防任何意想不到事故的发生。

第 二，检讨每月债务总支出是否占净收入40%及以下。若黄女士符合这两个条件，那么作为指标，笔者建议40/60 法则来清还债务。也是说，把额外收入的40%清还债务而另外60%进行其他的财务需要。而不一定要把额外收入全放在贷款户口。财务规划是从整体个人财务需 要的角度来检视各方面的需要，重点在于平衡与健康的形式进行。

包括了，检讨过去的保险规划，孩子教育基金计划，退休规划，长期的投资规划等。因为每个规划的部分都影响着我们一生整体的财务规划。举两个例子，一，保险规划确保我们万一发生意外或失去工作能力下能提供适当的补偿。其具有风险转移与降低损失的功能。

二， 投资规划。投资规划更是一项长远计划，基本上其目标必须足以抗衡通货膨胀又能增加整体资产回报率。但投资本身是具有风险的，因此策略上有效的运用与管理才 能降低无可避免存在的风险。所以，投资规划上我们鼓励大家越早进行越好。一来可享有因经济循环周期而产生的经济效益能反映在长期的投资表现！二来，不断累 积投资经验及培养正确理财习惯。必而须紧记得的是万万不可以借贷进行投资。因为贷款本身具有其成本及波动性风险，而投资更受市场风险影响，因此若以贷款进 行投资，就如走在钢线上受左右风险影响下寻求回酬。这里笔者建议黄女士及先生不妨从投资门监较低，风险波动不大的投资产品开始。

另外，在清还债务上笔者建议可先解决数额较小贷款，这样可以在完成清还后获得小成功而有更大推动力及有效的继续前进。

最后，笔者建议黄女士及其先生若要更好的规划额外的收入，不妨联络财务规划师，以你们的需要进行全方位探讨有效的财务规划。

理财系列（八十）之读者询问：退休者迷思

在新加坡从事巴士司机近20年来自柔佛州的廖先生来邮写到，他读了笔者的之前关于退休规划的文章后想征询笔者意见。他即将在今年年底退休。退休后他 可获得一笔退休金大约RM400千。另外，信托基金户口有大约RM85,000，定存RM90,000，现自住屋子已无贷款市价大约RM220,000， 另外有一间祖屋市价大约RM180,000现在每月收租金RM900。

从事资源回收事业的儿子过去4年的生意平平，也面对 融资提升营收的困境。因此向廖先生商借RM250千也建议廖先生或以注资方式成为股东以增加机器及扩大厂房，他儿子表示在增加机器及扩大厂房后将有助于提 高竞争力。而小女儿即将在2013年抄往澳洲升学两年需要大概马币RM100,000。（他已打算信托基金的投资供女儿读书）。

廖先生想询问的问题是，一，若退休后其夫妇每月平均生活开支RM3000，能动用到多久？二，是否应该涉足孩子的生意？

      笔者从简做几个预设即，每年生活费通货膨胀4%，银行定存3.5%。祖屋租金能以至少4%通膨率成长。因此，退休后的RM3000，其中RM900由租金所得支付。

在 扣除女儿的升学费RM100千，廖先生现金将是RM475千。因此，若没有提供资金给儿子下，廖先生可以支付生活费至73岁。不过如果廖先生提供 RM250千供儿子经商，那么廖先生的资金将足以支付生活费至64岁而已。作为参考,依据我国统计局于2010年平均年龄报告中，大马华人男性74.4及 女性79.8。由于医学进步人类寿命将在未来延长，因此规划上建议为自己延长至少多5年。从此数据，无论廖先生提供儿子资金或无，若只依靠现在的现金是无 法支撑其及太太终身的生活费。幸好廖夫妇还有不动产应付不敷之需。面对20至30年的退休生活，除了一般定存，笔者也建议廖先生可寻求财务规划师协助建立 较低风险，具有投资收入的资产配置以提高资产回酬。

对于第二个问题，关于参与儿子的商业投资。笔者个人强烈建议商业投资必 须从商业风险与机会角度为出发点。亦即，在涉足某一商业活动时我们必须先了解其运作与风险，包括市场的潜能，竞争力，管理层的能力等等。若贸贸然的从亲子 关系而感情用事协助儿子而草率的把退休资金投入是非常不恰当的。紧记得，退休规划与商业投资必须严格区分。所以，投资与否就取决于这项投资是值得吗？有助 于退休规划吗？还有，注资成为股东与纯粹借资金给儿子其背后的所牵连的责任与风险也有很大的不同！

在无法预估具体成果下，若廖先生还是有强烈意愿要协助其儿子及相信儿子的能力，那么笔者建议廖先生做好万一资金无法回收情形下的应对方式。

另外，关于要在2013年调用信托基金资金作为女儿升学费用，那么现在就必须尽量把信托基金的资产配置转移至低风险的资产以保护其价值如良好债卷基金。以避免届时受市场波动而影响净值。

理财系列（七十九）之读者询问：没有风险的投资？

来自太平的陈女士来邮写到，过去她读了笔者的文章及其他理财书籍与文章，发现到若要克服未来财务挑战，必须进行适当投资以累积更多财富。但是，由于担心面对亏损的问题。因此，她询问，到底有什么方式可以增加财富却不会面对亏损的投资产品？

关于陈女士的疑问，笔者相信好多读者皆有这样的疑问。首先，让我们来探讨风险的概念。

回头看看过去的年代，相信70或80年代后的读者都听过看过，年老的一辈为了保护金钱而收在床底下的铁罐，认为那就是对钱最安全保障对吗？但是为何现代人不如此做呢？因为我们都知道，收在家里的风险更大，即有可能给蟑螂破坏或小偷偷走，另外，又不如存放在银行享有利息为财富增值。

再看看另一个例子，驾驶汽车。在马路上驾车的风险大吗？对于从未练习驾车就把车驶上马路上者，笔者相信大家都同意这是危险的行为。但是若一个有受过训练又有5年10万里数驾驶者，其在马路上驾驶的风险将是相对非常的低。

从以上两个例子，我们发现到风险的存在是在于我们对风险的了解，掌握与管理能力。当我们越了解风险自然的我们风险管理的能力将越好，反之在茫无头绪的情况下进行投资就是把自己暴露在无限风险当中。因而降低风险的最佳方式就是通过适当的学习，训练与经验累积来管理风险。

另外有些人认为，既然投资有风险，那么我不如什么都不做，不加于理会哪岂不是更好吗？什么都没做基本上我们让外在环境变化的风险影响我们的财富。就如只单一的把钱储蓄在银行户口，享有低微的利息。从表面看来我们没有任何风险，可是深层去探讨，通货膨胀可能侵吞掉了我们的储蓄。例如，预计孩子未来15年升学费用是现在的RM1百千。如果学费的通货膨胀是6%,而储蓄报酬率是3%，那么，虽然认为储蓄没有风险，但是却直接面对通货膨胀的风险。换句话说，没有进行任何规划，我们的资金是100%面对通货膨胀的风险，而适当的投资规划让我们有机会克服通货膨胀的挑战。

过去也收到读者或一些人士询问如，股票是很好的投资吗？店屋的投资回酬好过房子投资吗？创业是好的投资吗？信托基金是最安全及稳定投资吗？笔者认为这一切并没有正确的答案，最重要在于投资之前你必须清楚了解投资目的？投资的策略？时限？接下来是你本身对个别投资的了解及处理能力了。

所以，对于陈女士的问题，笔者认为重点不是何类理财产品及其安全性，最重要的是明确的人生金钱目标，再加上理财知识与经验累积。笔者也鼓励陈女士寻求合格财务规划师在这环节给予引导与建议。

最后，各位必须了解风险无处不在，我们没有必要寻找无风险的投资，而是学习面对与掌握风险更重要，不然为了没有风险的投资产品而一不小心陷入被诈骗集团设下的骗局。

理财系列（七十八）之习惯对理财的影响！

对于吸烟者饭后一支烟的动作可是理所当然，而有些人放工后喝些酒聚聚才回家，另外大家可有发现可能我们每天回家之前也会先进入便利店买些零食，饮料或食物带回家，虽然肚子并不饿或口渴。这些循环的行为原因何在？依据一些研究显示这一切都是我们的习惯造成的行为。而这类消费习惯在长期循环下就在不经意中让我们辛苦赚取的金钱慢慢消失。

同样的，好的习惯能为理财带来积极的效果。你们听过光是记录每天的饮食习惯就能减低体重？听起来好像不大可能对吗？但是在2009年美国国家卫生研究院针对1600名过胖人士在不要求他们运动或节食下，而是要求每天记录自己已吃下的食物与饮料研究中，其研究结果显示，能持续做记录者比未做记录者减少了多一倍的体重。

因而从理财角度来看，建立良好的理财习惯对财务的累积有非常大的积极性。就如笔者在之前第五十一篇所谈的“理财从记账开始”文内有提到记账习惯不单能使我们对金钱流向更了解，而且记账习惯更能扮演着潜移默化的培养我们对金钱的敏感度。因而间接促使我们降低无为的消费习惯，增加累积资产的意愿及能力。

另外储蓄的习惯更是带来财务巨大的成果。看看之前长辈，虽然受的教育不多，可是通过勤劳努力奋斗下，不单能把多个孩子养育成人，更能提供子女出国深造。通常这些子女成就的背后都有储蓄习惯的父母。

通过储蓄的行为，当我们发现储蓄率降低时，我们将会自我警惕因而寻求袮补之道。当专注力在储蓄时，为了提升储蓄额，储蓄的行为模式也间接激发我们学习与寻求更高的回酬。同时，储蓄习惯也能延伸防范未然的意识。

根据《习惯的力量,The Power Of Habit》此书作者杜西葛（Charles Duhigg）在书中所提，基石习惯有三项特质，即一，能带来小的胜利，二，能形成一个便于其他习惯滋长的架构，以及三，让改变能有感染力。而笔者相信记账及储蓄的习惯应该都属于理财上良好的基石习惯。无论记账或储蓄皆能让我们在每日实行中，能获取实践中的小胜利。也有助于滋长其他良好习惯。反之，不良的消费习惯将造成财务负担甚至恶化！

所谓“千里之行，始于足下”，而培养良好的理财习惯没有所谓的太迟，只要下定决心立即开始才是最重要。

理财系列（七十七）之退休规划系列三：退休者的规划！

退休者第一个需要问的问题是“我要怎样的退休生活？”人人向往退休生活可是大多数人却对退休后的生活没有明确的目标。所以，在做退休规划时必须先把这理清。在清楚明确退休后的生活，我们才能精准的计算所需要的费用。清楚明确的退休生活包括

一，         退休后是否是完全停止任何有收入的工作？你可能打算先休息一段时间，过后再从事自己兴趣或较轻松的工作。当然，有些退休者因为还有一些财务上的负担如子女的升学教育费或至亲的医药开支等等而必须二度就业来延迟退休年龄。

二，         退休后是否有安排新的活动代替之前工作时间留下的空档？如前期提到，有些退休者加入义务团体成为社会工作者，把他们的专业奉献给社会，即可帮助需要人士或社会同时又能提升自己心灵的富足。也有些人更专注在自己的兴趣如园艺，摄影，写作等等。健康，积极正面的适当活动量有助于我们生活充实及身体健康。

三，         退休后的社交圈子。工作时，你有一般工作同事，顾客，供应商等等，退休后更要有一般能提供相互支持，信息共享和提供良好和有用信息分享的社交圈朋友。

四，         退休后的生活或居住地点。伴随子女的长大，各自为事业家庭奋斗而各分东西。因此，不妨思考最适当的居住地点与环境。考量的范围包括，居住的环境的设施，安全性，居民公民意识等等。其他，包括如果子女没有住在一起，可考虑从双层或三层房屋搬至单层或共管服务公寓等。即方便打理又方便行动。

接下来，检思现在的资产与资源是否足以支撑自己的退休后的生活。必须要注意几个重点：一，资产是否能抗衡通货膨胀。如果，退休后的资产都是现金的话，我们必须纳入通货膨胀带来贬值的因素，因此适当的规划资产以足以抗衡通货膨胀是需要的。

二，千万别低估保健与医药开支。如果没有医药保险的退休者更要特别注意。随着年龄的增长，保健费是直线上升的。因此，为自己规划健康的运动是非常重要。

三，         在体力与思维还清晰时，规划完整的遗产规划是非常重要，而且越早进行越好。笔者经验中有些人士因为拖延，结果在突然中风或意外下造成其资产无法妥善处理。遗产规划不单是死亡后的规划，更要纳入万一自己失去思考能力时谁能协助处理本身的起居生活与资产管理。

四，         投资规划。退休阶段最重要是安定从容的生活，因此，保本保值稳定投资回酬与低风险是首要考量。资产配置方面除了多元化外以高评价债卷如政府为优。而，对于没有投资经验的朋友，若欲学习投资一切必须从小额开始。

越明确的规划退休后的生活能避免自己陷入不应该犯的错误。例如，因为贪而把退休金投入高风险甚至诈骗的投资方案或商业计划。

最后，笔者建议退休年老者要有更妥善的规划，可向专业财务规划师获取进一步建议。希望大家“活得老，又能活得好”