理财系列（八十六）之：能储蓄下来的钱才是真正的钱！

日前经友人介绍协认识一位在柔佛州从事小型生意的朋友。笔者代称林先生，他中学还未毕业就辍学帮忙父亲打理生意。由于对所从事的生意有浓厚兴趣，父亲过世后在他经营下，生意更蒸蒸日上。从以前每月3万左右的生意额到如今每月8万左右。他表示，生意年年在成长，而且盈余也逐年增长，但是，他说“就是看不到钱”亦即储蓄不到钱的意思。他表示, “没有吸烟习惯，除了小赌万字与喝酒外就没有其它嗜好了。”

在深入交谈下，笔者把其每月现金流做了一个简单总结

图表(A)

	每月大约收入
净收入（扣除公积金、雇员保险，每月税务回扣）	16000
支出	每月大约开支
日常开销（包括家庭）	3500
交通费	1000
保险费 （包括家人）	1000
娱乐消遣费 投注万字票大约	1500 3500
贷款 – 汽车（2辆） -        屋子	2700 1700
孩子教育开销（2个孩子）	RM900
其它	RM500
合计	16300

当我们逐项检查及讨论开支时，在投注万字部分，刚开始我询问他每期下注额时，他说大约百多令吉，当我再三询问及要求他把近期投注的票根拿出来总结后，每一期的赌注居然高达三百令吉。（投注3家公司又向不同投注站/地下赌庄投注。）所以，每星期3次，一个月4个星期累积下来就高达RM3500。一年累积下来就是RM42000！对于这个数额，林先生自己都摇了摇头说，平时没有认真计算原来这几年下注的赌注已经过十万了。间中中奖的奖金根本就微不足道，再说每次的奖金除了大部分都押在下回的赌注上之外，同时又当作额外收入而花在娱乐消费上！因此，根本没有对财务产生任何积极性的成果。

另外，在谈到娱乐开销时，刚开始他说每月应该是六、七百元而已。我就要求他把刚过去一星期的开支重新记忆。经过几次反复回忆，他才确定3个晚上共去了4个不同的地点与朋友喝酒聊天。每次大约花费百多令吉，因此每星期2到4次饮酒作乐的费用也让林先生每月额外开销增加大约RM1500。

林先生对于他原本认为开销不大的两个嗜好表示非常惊讶。一直以来，他总不以为然，没有认真看待。经过简单的现金流讨论后，他也开始明白为什么收入增加但是他的信用卡欠款近年来也不断增加的趋势。了解这一点后，林先生自己表示如果把这两个开销删除，他每月就有额外5千令吉的储蓄，一年就能累积RM6万。孩子未来的教育费，夫妻俩的未来退休生活费等就不成问题了。

其实，根据笔者经验，林先生的情况也可做为很多人的借镜。林先生属于高收入人士，但是却没有认真看待自己的开销，心理上只想着如何赚更多钱，总认为钱赚多了就能累积更多储蓄。其实，我们必须了解赚钱多并不等于储蓄多，只有储蓄下来的钱才是我们真正的钱！

理财系列（八十五）之：关于私人领域退休年龄的延长

最近，很多打工一族都关心关于私人界延长退休年龄法案与支领公积金事项。好些人也询问笔者到底这法案好还是不好？同时，应该55岁支领公积金或是60岁支领？

根据2012年最低退休年龄法案的通过，私人领域退休年龄从现有55岁延长至60岁，随着新法案通过，我国已与邻近及发达国家看齐，目前新加坡的退休年龄是62岁，而澳洲、美国与英国的年限则超越65岁。顺应大众的询问，有关当局也保证不影响雇员公积金局会员在年届55岁时，可选择领取全额存款。

这法案的通过，除了跟随全球趋势，其实也是配合社会进步下国民平均寿命的改变。我国人民平均寿命从过去40年前的50多岁到现在超过70岁。因此，配合延长退休生活后而延迟退休年龄是有其积极性的一面。

对于担心从原本职场退休后却想继续求职者而言，这是一项非常好的宣布。特别是还未做好退休规划人士有较充足的时间为退休生活累积更多退休后资源。同时，打工一族也保有更多与弹性的选择。

      而关于，55岁支领公积金或是60岁支领，其实应该从我们退休后的财务需要为出发点。笔者强烈建议让公积金的资金扮演其最原始的目的，就是退休后生活的资金来源。若支领来进行其他开销或投资，最好三思而后行！

另外，从财务规划的角度来看，退休规划的重点是我们拥有退休生活的主控权！亦即，我们希望拥有怎样的退休后生活？何时退休？ 因此，新法案的通过是让我们拥有更多的选择权，而不是让外在环境主导我们的退休方式！

再说，在全球化以竞争力主导的年代，无论企业、组织甚至国家都受到高竞争与高效率的考验。若没有为自己累积足够的竞争能力与职场价值，而一厢情愿的以法定延长退休年龄来保护自己的退休生活，这是非常不可靠的！

理财系列（八十四）之：新车？旧车？如何选？

日前与一般年轻朋友聊天时，大家热烈讨论到底应该购买新车还是旧车。从讨论中可以感受到他们兴奋的心情对于即将拥有汽车的喜悦。但也苦恼到底要购买何类汽车？

借此，笔者与各位分享选购汽车时的考虑事项。到底新车还是旧车较值得购买？进而又考虑，小型/中性房车，休闲车或其他款式。

首先，以下图表是购买新车与旧车的比较：

新车	旧车
价格较高	价格较新车低
拥有更多选择	款式选择较少
无需担心车子过去使用状况	对旧车子的保养记录不详
相对低维修费	高维修及保养成本
容易获得贷款	较低贷款额度不过卖价也可能低至可考虑直接用现款购买，省却借贷的麻烦
更低利率	通常较高贷款利率
更长的贷款期限	通常贷款期限偏短
车价折旧高，首三年的折旧非常高。因此，在脱售汽车时将蒙受更多亏损	折旧较低，因此，在脱售汽车时将蒙受较少的亏损
更高车险保费	低车险保费

根据以上的图表，购买新车或旧车皆有优缺点。笔者认为最重要是依据汽车用途的需要为购买的决策点。例如，每月的行驶里数多还是少，时常载送多人还是个人使用等等。

其二是考量自己的财务能力。必须确保每个月所要偿还的总贷款不应该超过每月总收入的40%。另外，提醒各位读者，汽车贷款利率属于（单一利率）（FIX RATE) 。因此，千万别被其低利率吸引而以为利息偏低。例如，若5年的贷款（单一利率）利率是每年5%，其真实利率其实是9.55%！

除了每月分期付款之外，读者必须把其他的附带费用预算在内，包括汽油、过路费、泊车费、路税、保险、定期的保养费及修车费。同时，必须确保购买的汽车有足够受保额。依笔者经验，若把每月供款与这些费用加入，往往汽车费用占了超过一个人50%的月收入。

若从经济层面来评估购买物有所值的汽车，较全面的计算法是以一定年限来衡量总开销。例如，以5年为限把A品牌与B品牌的汽车从维修费，利息总额，总折旧亏损，保险费及汽油预算费总结起来大概就可决定那个较符合经济效应。

最后，购买汽车是财务上一个重要的决策，因此笔者建议在购买汽车之前，先征询一些有经验者，让他们分享真实经验这将是最好的参考。而在购买旧车时更要有耐心不可仓促决定，多去几家二手车行甚至，要求娴熟汽车技工帮忙检查。读者也可叫朋友帮忙探听有意出售汽车的车主，一来可以较低价购买，二来对过去汽车的记录有一定的认识。

理财系列（八十三）之：从财务规划角度投资信托基金

延续上期的文章，笔者从财务规划角度与各位分享投资信托基金。依笔者经验所见，很多投资者在投资信托基金时一心一意的认为获得回酬就是投资目的。因此，在投资上时常询问，“投资这档基金是否会赚钱？”,“可以赚多少？”，“会比定存好吗？”。而忽略其他更重要因素。包括，盈利多少应该停利，亏损时的应对方式等。所以，当听说某项基金能赚钱时，就一头栽进去投资，而过后若市场因调整而面对亏损时，却因为担心而又迅速出售赎回止蚀，或者有者置之不理而造成对投资留下负面印象。

首先设定投资目标。一项投资计划的开始必须先要有明确的目标。目标必须清晰，包括目的，时限，数目等。笔者认为这是投资上最重要的一环，只有在明确目标下投资者才不会轻易受市场波动或身边人轻易影响自己已下的投资决定。同时，若要做适当的调整时也有明确参考点。如以建立孩子教育基金，退休基金，买房子，创业等等为投资目标。每个目标需要达致的时间与风险的承担度也不尽相同，因此，策略上更是要适当配合。

2）   了解本身的风险承受度。 风险承受度可分成两个部分。首先是你的财务状况，如，投资数额占了您总流动资金或负债率的几成？其二是在心理上你对市场风险波动的承受度。详情也欢迎读者参考《理财门诊第四十九篇：如何评估投资风险》

3）   投资策略。策略将依据已设定的目标规划。无论是一举投入大笔资金进场投资， 还是定时定额投资又或者逢低买进策略。在投资之前应该先确定停利与止蚀的策略。

4）   领域或资产选择。信托基金在当今已发展到相当成熟的阶段，因此拥有各种各样的基金供投资者选择。大致上我们可以以区域性与产业性区别。地域性如马来西亚，东南亚，亚太区，欧美及全球。而产业性质，如金融业，地产业，服务业，工业等等。在不同的经济大环境下，每个领域都有其潜能与危机。因此，选择上将依据投资策略而定。

5）   慎选基金类别。在考量客观经济环境后，信托基金也根据投资风险与收益的不同分为成长型、收入型、平衡型基金、股票基金、债券基金、货币市场基金、原产品基金等。在运作上，每个基金有其特点。例如，收入型基金通常每年会通过派发利息给投资者，而债劵基金主要提供保值的角色。

6）   在决定投资领域与基金类别后，投资者可从众多的基金管理公司寻找费用较低，最重要过去管理表现记录能较大势表现稳定。

最后，没有最好的信托基金，只有最合适的。这里笔者也建议各位寻找了解您意愿的财务规划师，从中引导与协助你，以在投资路上以达到事半功倍的效果。

理财系列（八十二）之：投资新信托基金会比旧基金好吗？

最近受到多位朋友询问，投资新基金是否比旧基金好？大致上他们持有的原因是新基金单位价较旧基金“便宜”，新基金上升的几率较也较高，手续费较低。

在回答以上疑问时，笔者先举基金（甲）与（乙）的例子。

假设基金(乙)是在5年前成立，推出单位价位（unit price）是RM0.25。5年后因市场表现良好而升值到RM0.50。而基金(甲)则刚推出市场其投资策略与基金(乙)一模一样。推出单位价为RM0.25。那么现在RM0.25 的单位价格是否比RM0.50单位价格来的“便宜”或较值得投资？

参考以下图表，若你这时候打算拨1万块钱投资基金，那么当你投资基金（乙）时，你将拥有（RM10,000/RM0.50）等于持有2万单位。而投资基金（甲）时，你将拥有（RM10,000/RM0.25）等于4万单位。你的总资产都是1万块。因为两个基金的策略与资产相同，那么若未来一年市场表现升值10%，无论基金（甲）或（乙）都将增值10%。因此，单位价上基金（甲）呈现RM0.275, 而单位（乙）是RM0.55。在总资产上你投资的RM10,000 将一样上升至RM11,000。所以若你选择的新基金与旧基金是同样策略与资产的话，基本上未来的表现将是一样的。

图表（一）进场投资基金

	单位价位	投资数额	单位数量	基金价值
基金（甲）	RM.25	RM10000	40000	RM10000
基金（乙）	RM.50	RM10000	20000	RM10000

图表（二）假设当市场与资产上升10%时

	单位价位	投资数额	单位数量	基金价值
基金（甲）	RM.275	RM10000	40000	RM11000
基金（乙）	RM.55	RM10000	20000	RM11000

因此，我们可以发现到并没有比较“便宜”这回事，唯一的可能是前期销售费因促销而让投资者以较低费用进场投资而已。而“更有潜能”上升的因素也并不是在于“新基金”而是这档基金背后所投资的产业/领域/公司是否是更有潜能！也就是说，若另一档旧基金内的所投资的公司与“新基金”所投资的公司一模一样，那么其未来的表现也将是同样。

这里笔者进一步与各位分享新旧基金的优缺点。新基金因为刚刚成立，基金经理可以根据市场的最新走势和投资热点，构建最佳投资组合。而旧基金因为已建立原有资产配置，即使看到了新的投资机会，也要先卖掉手里的部分股票，才有可能买新的股票。所以，在时机的把握可能就稍逊一筹。

新基金经理在建立资产配置时是要付手续费如佣金与印花税，旧基金通常已持有较稳定资产配置，其成本已经体现在以往的净值中。这部分成本将会冲抵未来可能的收益。所以，在新建立资产配置成本上，旧基金占有优势。另外，当新基金大笔买入股票时通常会推高股票的价格。那么，这高出来的价格，就会冲击新基金成本。

而基本上基金未来的业绩如何，和基金经理的投资能力有密切关系。旧基金已经运作了一段时间，因此，基金经理的投资风格和能力可以评估，对未来的投资业绩表现相对要稳定些。而新基金的经理或团队如果是新人，那么投资者通常应该观察一段时间，来评估其投资能力。

最后总结，投资基金并不是以新或旧基金或者表面的单位价位来衡量，最重要的是挑选最适合你投资需要的基金！

下星期和读者分享如何正确的投资信托基金。

理财系列（八十一）之读者询问：先清还所有债务才进行财务规划？

来自霹雳州35岁黄女士说道，他及先生现在还有房屋，汽车与消费贷款。今年3月其先生升职调薪后每月可增加RM900的收入，其先生主张拿大部分钱进行储蓄与投资（或财务规划），但是她个人认为应该把额外收入全放进贷款户口以尽快清还债务以减少利息支出。

由于债务是需要摊还利息，而利息基本上又比定存等储蓄产品高很多，因此，黄女士的想法也是大多数人的看法。但是，在执行上笔者通常建议首先准备3至6个月每月家庭开销的紧急储备金以防任何意想不到事故的发生。

第 二，检讨每月债务总支出是否占净收入40%及以下。若黄女士符合这两个条件，那么作为指标，笔者建议40/60 法则来清还债务。也是说，把额外收入的40%清还债务而另外60%进行其他的财务需要。而不一定要把额外收入全放在贷款户口。财务规划是从整体个人财务需 要的角度来检视各方面的需要，重点在于平衡与健康的形式进行。

包括了，检讨过去的保险规划，孩子教育基金计划，退休规划，长期的投资规划等。因为每个规划的部分都影响着我们一生整体的财务规划。举两个例子，一，保险规划确保我们万一发生意外或失去工作能力下能提供适当的补偿。其具有风险转移与降低损失的功能。

二， 投资规划。投资规划更是一项长远计划，基本上其目标必须足以抗衡通货膨胀又能增加整体资产回报率。但投资本身是具有风险的，因此策略上有效的运用与管理才 能降低无可避免存在的风险。所以，投资规划上我们鼓励大家越早进行越好。一来可享有因经济循环周期而产生的经济效益能反映在长期的投资表现！二来，不断累 积投资经验及培养正确理财习惯。必而须紧记得的是万万不可以借贷进行投资。因为贷款本身具有其成本及波动性风险，而投资更受市场风险影响，因此若以贷款进 行投资，就如走在钢线上受左右风险影响下寻求回酬。这里笔者建议黄女士及先生不妨从投资门监较低，风险波动不大的投资产品开始。

另外，在清还债务上笔者建议可先解决数额较小贷款，这样可以在完成清还后获得小成功而有更大推动力及有效的继续前进。

最后，笔者建议黄女士及其先生若要更好的规划额外的收入，不妨联络财务规划师，以你们的需要进行全方位探讨有效的财务规划。

理财系列（八十）之读者询问：退休者迷思

在新加坡从事巴士司机近20年来自柔佛州的廖先生来邮写到，他读了笔者的之前关于退休规划的文章后想征询笔者意见。他即将在今年年底退休。退休后他 可获得一笔退休金大约RM400千。另外，信托基金户口有大约RM85,000，定存RM90,000，现自住屋子已无贷款市价大约RM220,000， 另外有一间祖屋市价大约RM180,000现在每月收租金RM900。

从事资源回收事业的儿子过去4年的生意平平，也面对 融资提升营收的困境。因此向廖先生商借RM250千也建议廖先生或以注资方式成为股东以增加机器及扩大厂房，他儿子表示在增加机器及扩大厂房后将有助于提 高竞争力。而小女儿即将在2013年抄往澳洲升学两年需要大概马币RM100,000。（他已打算信托基金的投资供女儿读书）。

廖先生想询问的问题是，一，若退休后其夫妇每月平均生活开支RM3000，能动用到多久？二，是否应该涉足孩子的生意？

      笔者从简做几个预设即，每年生活费通货膨胀4%，银行定存3.5%。祖屋租金能以至少4%通膨率成长。因此，退休后的RM3000，其中RM900由租金所得支付。

在 扣除女儿的升学费RM100千，廖先生现金将是RM475千。因此，若没有提供资金给儿子下，廖先生可以支付生活费至73岁。不过如果廖先生提供 RM250千供儿子经商，那么廖先生的资金将足以支付生活费至64岁而已。作为参考,依据我国统计局于2010年平均年龄报告中，大马华人男性74.4及 女性79.8。由于医学进步人类寿命将在未来延长，因此规划上建议为自己延长至少多5年。从此数据，无论廖先生提供儿子资金或无，若只依靠现在的现金是无 法支撑其及太太终身的生活费。幸好廖夫妇还有不动产应付不敷之需。面对20至30年的退休生活，除了一般定存，笔者也建议廖先生可寻求财务规划师协助建立 较低风险，具有投资收入的资产配置以提高资产回酬。

对于第二个问题，关于参与儿子的商业投资。笔者个人强烈建议商业投资必 须从商业风险与机会角度为出发点。亦即，在涉足某一商业活动时我们必须先了解其运作与风险，包括市场的潜能，竞争力，管理层的能力等等。若贸贸然的从亲子 关系而感情用事协助儿子而草率的把退休资金投入是非常不恰当的。紧记得，退休规划与商业投资必须严格区分。所以，投资与否就取决于这项投资是值得吗？有助 于退休规划吗？还有，注资成为股东与纯粹借资金给儿子其背后的所牵连的责任与风险也有很大的不同！

在无法预估具体成果下，若廖先生还是有强烈意愿要协助其儿子及相信儿子的能力，那么笔者建议廖先生做好万一资金无法回收情形下的应对方式。

另外，关于要在2013年调用信托基金资金作为女儿升学费用，那么现在就必须尽量把信托基金的资产配置转移至低风险的资产以保护其价值如良好债卷基金。以避免届时受市场波动而影响净值。